MAS CFO Sopnendu Mohanty tentang partisipasi ritel dalam crypto

Ironisnya kedengarannya, peristiwa angsa hitam telah menjadi kejadian biasa di ruang crypto tahun ini. Baru-baru ini, runtuhnya FTX — yang, pada puncaknya, merupakan pertukaran crypto terbesar ketiga berdasarkan volume — telah mengguncang pasar.

Karena salah urus dana terungkap, FTX terpaksa bangkrut dalam semalam. Valuasinya sebesar US$32 miliar terhapus, menyebabkan efek riak yang terus terurai di depan kita.

Temasek dan Sequoia Capital adalah dua perusahaan yang mengalami kerugian signifikan karena terpaksa menghapus ratusan juta yang mereka investasikan di FTX. Ada juga lebih dari satu juta konsumen dengan dana yang dibekukan di platform, dan masih belum jelas apakah mereka akan dapat mengganti kerugian ini atau tidak.

Dari perspektif regulasi, bendera merah terus bermunculan. Sejak awal tahun 2022, Otoritas Moneter Singapura (MAS) telah berupaya mengendalikan akses ritel ke cryptocurrency.

Ini dimulai dengan kebijakan yang melarang pertukaran dari iklan ke masyarakat umum. Dalam konsultasi yang diterbitkan baru-baru ini, MAS juga mempertimbangkan langkah-langkah seperti menegakkan pengungkapan dan uji kesesuaian konsumen.

Membatasi akses ritel ke crypto

MAS telah lama mempertahankan pendiriannya bahwa cryptocurrency adalah investasi yang tidak cocok untuk konsumen ritel. Tahun ini, investor telah kehilangan miliaran dolar karena penipuan, peretasan, dan perusahaan yang dikelola dengan buruk. Selain musim dingin Crypto, bahkan di saat-saat terbaik, pasar telah terbukti terlalu fluktuatif untuk investasi yang aman.

“Ketika pasar salah arah, saya mendapatkan begitu banyak email untuk diambil tindakan [the wrongdoings of companies]”kata Chief Fintech Officer MAS, Sopnendu Mohanty, di Token2049.

Ini adalah tempat yang sulit bagi regulator. Selama pasar bullish, mereka menghadapi kritik karena menaikkan hambatan. Namun sekarang, mereka menghadapi kritik karena tidak mengangkat mereka cukup tinggi.

“Saya pikir kesadaran konsumen adalah tantangan besar,” lanjut Mohanty. “Kami harus berulang kali memberi tahu orang-orang bahwa kelas aset ini tidak cocok untuk investor ritel karena mereka tidak mengerti.”

Semua tanda ini tampaknya mengarah pada larangan akses ritel cryptocurrency. Namun, itu tidak mungkin terjadi karena dua alasan.

Pertama, menegakkan larangan akan lebih merepotkan daripada nilainya. MAS dapat mencegah pertukaran kripto beroperasi di Singapura, tetapi tidak banyak yang dapat dilakukan terkait protokol DeFi dan transfer P2P. Konsumen yang ingin mendapatkan crypto masih dapat melakukannya.

Kami tidak langsung melarang cryptocurrency karena kami membutuhkan bentuk uang baru untuk bertransaksi di Web3. Itu adalah persyaratan dan kita harus menyediakannya.

– Sopnendu Mohanty, Chief FinTech Officer, MAS

Selanjutnya dan yang lebih penting, ini akan menghambat inovasi dalam teknologi blockchain — sesuatu yang sudah didukung Singapura selama bertahun-tahun. Adopsi konsumen memainkan peran kunci dalam memungkinkan perusahaan untuk membangun dan bereksperimen.

Mencapai keseimbangan

Karena MAS ingin melindungi konsumen dan inovator, peraturannya harus mengambil pendekatan yang seimbang. Dengan larangan keluar dari pertanyaan, kompromi menambah gesekan pada proses onboarding crypto.

“Kami telah memberikan banyak batasan seputar iklan dan proses di mana crypto dapat diakses,” jelas Mohanty. “Menurut saya, [in time]orang akan merasakan gesekan yang semakin banyak dalam mengakses kelas aset ini.”

Di Token2049, Mohanty mengkritik beberapa spanduk yang dipasang oleh perusahaan crypto. Salah satunya berbunyi, ‘masa depan adalah milik yang tak kenal takut’.

“Konsumen melihat tagline itu dan ini menjadi masalah serius bagi kami. Kami harus memastikan ada disiplin tertentu, sehingga konsumen tidak disesatkan dengan berpikir bahwa mereka harus berinvestasi tanpa rasa takut.”

Mohanty menyatakan bahwa sebagian besar investor ritel — bahkan mereka yang repot-repot menghadiri konferensi crypto ini — tidak memahami cryptocurrency yang mereka perdagangkan. “Bitcoin diciptakan untuk memecahkan [problem of] pembayaran lintas batas. Saya yakin jika Anda pergi ke ruangan ini, sangat sedikit orang yang mengerti [this].”

MAS mungkin tidak dapat mencegah perdagangan crypto, tetapi MAS melakukan bagiannya untuk mengekang spekulasi. “Jika masa depan adalah Web3 dan tokenisasi, biarlah. Namun, kami harus memastikan bahwa orang-orang yang berpartisipasi di pasar mengerti [the real assets behind these tokens].”

Membangun ruang crypto yang lebih aman

Seperti berdiri, ada kurangnya keandalan di ruang crypto. Bahkan trader profesional telah berjuang untuk menavigasi pasar akhir-akhir ini. “Di sana [are no] pelanggan canggih ketika datang ke ruang ini, ”Mohanty berpendapat. “Tidak ada yang benar-benar mengerti.”

Orang-orang hanya berspekulasi tentang nilai masa depan. Apakah itu pelanggan eceran biasa atau pedagang yang sangat terspesialisasi, menurut saya segmentasi tidak benar-benar terjadi di pasar ini. Bahkan pemain terbaik pun tidak memahami pasar ini dengan baik.

– Sopnendu Mohanty, Chief FinTech Officer, MAS

Ini menjadi lebih jelas karena tokoh-tokoh terkemuka seperti Do Kwon — salah satu pendiri Terraform Labs — dan Sam Bankman-Fried — CEO FTX — mendapat kecaman atas praktik tidak bertanggung jawab mereka saat mengelola perusahaan crypto mereka.

Keandalan dan kepercayaan perlu dibawa, tidak hanya oleh regulator tetapi juga oleh industri itu sendiri. “Jika pelaku industri tidak memikul tanggung jawab mereka sendiri untuk memperbaikinya, Anda akan melihat lebih banyak regulator turun tangan dan membatasi akses konsumen ke kelas aset ini,” kata Mohanty.

Dia menguraikan tentang perlunya ekosistem crypto untuk berkembang dan membangun kemampuan manajemen risiko. Pertukaran aman, layanan kustodi, dan platform analitik semuanya memiliki peran kunci dalam membantu crypto matang.

Kredit Gambar Unggulan: Token2049